Thị trường chứng khoán vẫn được đánh giá tích cực trong trung và dài hạn, đặc biệt nếu được nâng hạng – Ảnh: QUANG ĐỊNH
Hai kịch bản cho thị trường chứng khoán
* Ông Đồng Thanh Tuấn – chuyên gia Chứng khoán Mirae Asset Việt Nam:
– Kỳ đánh giá của FTSE Russell về cơ hội nâng hạng thị trường chứng khoán lên thị trường mới nổi và quyết định hạ lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) được quan tâm trong tháng 9 này.
Song thực tế, cả hai câu chuyện trên đều không mới trong khi bất kỳ sự biến thiên về mặt thông tin đều sẽ là dấu hiệu để nhà đầu tư chốt lời, nhằm bảo toàn thành quả đã tích lũy ở những tháng gần nhất.
Chúng tôi cũng không quá lạc quan về quyết định hạ lãi suất của Fed ở thời điểm hiện tại, khi tác động của thương chiến trên diện rộng sẽ tiếp tục tác động vào lạm phát trong thời gian tới – điều này sẽ tiếp tục làm hạn chế dư địa hạ lãi suất của Fed trong năm 2026, và áp lực tỉ giá đối với Việt Nam sẽ vẫn còn hiện hữu.
Đối với triển vọng giao dịch của tháng 9 và phần còn lại của năm 2025, chúng tôi duy trì sự lạc quan về trung và dài hạn rằng VN-Index vẫn còn dư địa tăng để hướng về mốc đỉnh lịch sử mới tại 1.800 – 2.000 điểm, nếu xung lực tăng được duy trì như ở thời điểm hiện tại và áp lực tỉ giá sẽ duy trì trong ngưỡng cho phép của Ngân hàng Nhà nước.
Do đó chúng tôi đưa ra hai kịch bản đối với diễn biến giao dịch của chỉ số VN-Index ở các tháng còn lại của năm 2025.
Kịch bản cơ sở: VN-Index được kỳ vọng thiết lập vùng hỗ trợ ngắn hạn tại 1.650 điểm, và tiếp tục đà tăng về 1.800 điểm.
Kịch bản kém khả quan: Hình thành vùng hỗ trợ trung hạn tại 1.550 điểm.
Nhóm cổ phiếu ngân hàng, chứng khoán còn “hot”?
* Ông Nguyễn Anh Khoa – giám đốc phân tích Chứng khoán Agribank (Agriseco):
– Theo tôi, nhóm ngân hàng vẫn còn dư địa tăng giá, nhưng sẽ có xu hướng chọn lọc hơn. 7 tháng đầu năm 2025, tín dụng toàn hệ thống tăng 9,64% so với cuối năm 2024, trong khi cùng thời điểm năm ngoái mới chỉ tăng khoảng 6%.
Các tháng cuối năm 2025, bên cạnh làn sóng đẩy mạnh giải ngân đầu tư công của Chính phủ, đây cũng là giai đoạn cao điểm của hoạt động tiêu dùng, sản xuất – kinh doanh, kỳ vọng sẽ góp phần thúc đẩy nhu cầu tín dụng cho toàn hệ thống.
Bên cạnh đó, chất lượng tài sản cũng sẽ dần cải thiện khi thị trường bất động sản đang có những tín hiệu hồi phục rõ nét.
Việc tiến tới gỡ bỏ cơ chế “room tín dụng” cũng được kỳ vọng sẽ tác động tích cực đến kết quả kinh doanh của khối ngân hàng khi các nhà băng có thể dựa vào sức khỏe tài chính nội tại và nhu cầu thực tế của thị trường để đẩy mạnh tín dụng, giúp tối đa hóa thu nhập từ lãi và cải thiện hiệu quả kinh doanh tổng thể.
Tuy nhiên xu hướng tăng giá của nhóm sẽ phân hóa rõ nét hơn, bởi mặt bằng định giá chung của nhóm ngân hàng đã không còn thấp.
Các ngân hàng đang dẫn đầu về nền tảng vốn và đã xây dựng được hệ sinh thái khách hàng vững chắc cũng như khả năng quản lý rủi ro hiệu quả được kỳ vọng sẽ tiếp tục là điểm đến của dòng tiền các tháng cuối năm 2025.
Ngoài ra trong các tháng cuối năm, với những động lực tăng trưởng nêu trên và câu chuyện đầu tư riêng của từng cổ phiếu có thể kể đến như câu chuyện IPO, tăng vốn, câu chuyện phát triển thị trường tiền số,… tôi cho rằng cổ phiếu chứng khoán vẫn còn nhiều dư địa tăng giá trong thời gian tới.
Chiến lược nhà đầu tư trong ngắn hạn
* Bà Nguyễn Phương Nga – chuyên gia phân tích Chứng khoán Vietcombank (VCBS):
– VN-Index thành công chinh phục mốc 1.700 phiên cuối tuần trước. Tuy nhiên sự gia tăng nhanh chóng lực cung đã khiến chỉ số hụt hơi và trượt điểm về dưới mốc 1.670.
Sắc đỏ chiếm ưu thế cùng sự điều chỉnh diễn ra trên diện rộng cho thấy áp lực chốt lời ngắn hạn, nhưng đồng thời cũng sẽ khiến dòng tiền có xu hướng thận trọng hơn trong những phiên tới.
Theo đó chúng tôi khuyến nghị nhà đầu tư bám sát diễn biến thị trường, và chỉ nên giải ngân khi đã có tín hiệu xác nhận điểm cân bằng mới của thị trường.
Cùng với đó, nhà đầu tư cũng cần chủ động hạ tỉ trọng margin và giữ sức mua để vừa có thể quản trị rủi ro, cũng như tận dụng những nhịp điều chỉnh của thị trường để tìm kiếm cơ hội giải ngân cho mục đích lướt sóng ngắn hạn.