Cổ phiếu ngân hàng: Nửa tăng mạnh, nửa ‘ủ sóng’

Sau hơn 3 năm, thị trường chứng khoán Việt Nam đã quay lại lập các đỉnh thời đại mới chỉ trong 2 tuần giao dịch vừa qua. Bên cạnh ảnh hưởng của nhóm Vingroup và Gelex, vai trò của các cổ phiếu ngân hàng là không thể thiếu.

12/27 cổ phiếu ngân hàng đã lập đỉnh mới, SHB tăng rất mạnh

Thống kê của Tuổi Trẻ Online cho thấy 12/27 mã ngân hàng, tương đương khoảng 44%, đã thiết lập đỉnh lịch sử mới tính đến hết phiên giao dịch 6-8.

MBB dẫn đầu về số lần lập kỷ lục giá đóng cửa trong danh sách 12 mã.

Thậm chí đã có trường hợp tăng giá hơn 2 lần cho thấy nhóm cổ phiếu ngân hàng vốn được xem là “quá khổ” nhưng thực tế vẫn có thể tạo ra những mức sinh lời ấn tượng khi thị trường có dòng tiền hùng hậu.

Nổi bật nhất là SHB đã tăng trưởng 110,7% lên 18.750 đồng/cổ phiếu, dẫn đầu thành tích của toàn ngành ngân hàng. Đồng thời, SHB cũng lọt vào nhóm lập kỷ lục giá của ngành.

Bên cạnh SHB là 11 mã ngân hàng khác như MBB, STB, CTG, TCB, LPB, ACB, VPB, NAB, HDB, VCB, EIB cũng đã ghi nhận việc lập kỷ lục giá trong năm 2025. Phần lớn trong số này đang có thành tích tăng trưởng hơn 40%.

Trong khi đó, một nửa còn lại của nhóm ngân hàng vẫn đang “ủ sóng”, dù cũng ghi nhận mức tăng đáng kể. Đó là các trường hợp của KLB (+96,7%), NVB (+86,5%), VAB (+81,4%), ABB (+73,8%) chỉ xếp sau SHB về thành tích giá nhưng còn khá xa đỉnh thời đại.

Nhiều tên tuổi của ngành ngân hàng như OCB, MSB, VIB, SSB, BAB… vẫn chưa quay lại vùng giá cao nhất lịch sử.

Cẩn trọng “đu đỉnh”

Ông Nguyễn Thế Minh – giám đốc phân tích khối khách hàng cá nhân Chứng Khoán Yuanta Việt Nam, cho rằng tăng trưởng tín dụng đang có dấu hiệu được đẩy nhanh trong nửa cuối năm.

Ngân hàng Nhà nước đã chủ động nới room tín dụng cho các tổ chức có chất lượng tài sản tốt, tuân thủ quy định an toàn vốn. Một số ngân hàng được cấp hạn mức mới cao hơn dự kiến, tạo điều kiện để mở rộng cho vay trong mùa cao điểm cuối năm mở rộng triển vọng tăng trưởng EPS cho cả năm 2025.

Thứ hai, thị trường bất động sản đang dần bước vào chu kỳ hồi phục, với loạt chính sách hỗ trợ về pháp lý và tín dụng được ban hành.

Đây là yếu tố gián tiếp tác động tích cực đến hệ thống ngân hàng – vốn là nơi nắm giữ lượng lớn tài sản bảo đảm và dư nợ liên quan đến lĩnh vực này.

Việc mặt bằng lãi suất duy trì ở mức thấp, kết hợp với kênh tín dụng được mở rộng giúp ngân hàng có thêm động lực tăng trưởng tín dụng an toàn, có kiểm soát.

Đặt biệt, việc triển khai Basel III tạo áp lực tăng vốn – đồng thời mở ra “câu chuyện” mới cho cổ phiếu bank. Khi yêu cầu về an toàn vốn trở nên khắt khe hơn, nhiều ngân hàng buộc phải triển khai kế hoạch phát hành tăng vốn điều lệ thông qua cổ tức cổ phiếu, chào bán riêng lẻ hoặc phát hành cho cổ đông chiến lược.

Những thông tin liên quan đến tăng vốn thường thu hút sự quan tâm của dòng tiền đầu cơ lẫn trung hạn. 

Tuy nhiên, các chuyên gia cũng cảnh báo khi cổ phiếu vượt đỉnh lịch sử, điều đó thường phản ánh kỳ vọng rất lớn của thị trường. Song mức định giá lúc này có thể đã “đi trước” so với nền tảng lợi nhuận thực tế, khiến dư địa tăng giá trong ngắn hạn không còn nhiều. Việc mua đuổi ở vùng giá cao tiềm ẩn rủi ro “đu đỉnh”.

Thêm nữa, tâm lý sợ bỏ lỡ cơ hội (FOMO) thường khiến nhà đầu tư hành động thiếu tỉnh táo, đặc biệt khi chứng kiến cổ phiếu ngân hàng tăng mạnh, thanh khoản cao. Tuy nhiên, đầu tư thành công cần lý trí hơn cảm xúc. Việc chạy theo giá mà không có chiến lược rõ ràng có thể dẫn đến thua lỗ nếu thị trường điều chỉnh đột ngột.